OptiNod 아카데미

캔들 패턴 — Three Soldiers와 Three Crows (5편)

세 봉 연속 패턴은 세 봉의 크기·간격·위치 변화로 추세의 건강도를 봅니다. 색이 같은지는 핵심이 아닙니다.

> 세 봉이 같은 색이라는 사실은 시작점일 뿐이고, 그 세 봉이 어떻게 커지는지가 추세의 진짜 정보를 담습니다.

이 글은 캔들 패턴 시리즈의 5편입니다. 1편은 망치형·도지, 2편은 장악형의 직전 봉 회수, 3편은 인사이드바·도지의 압축, 4편은 모닝스타·이브닝스타의 3봉 반전을 다뤘습니다. 이번 5편부터는 같은 3봉이면서 추세가 이어진다는 정보를 담는 패턴 — Three White Soldiers, Three Black Crows, Three Inside Up/Down, Three Outside Up/Down — 으로 넘어갑니다. 시리즈는 계속 이어집니다. 6편은 Harami·Tweezer 보조 패턴, 7편은 Marubozu와 몸통 비율, 8편은 헤이킨 아시, 9편은 Three-Line Strike·Kicker, 10편은 봉 안의 흐름과 Opening Drive를 다룹니다.

Three White Soldiers와 Three Black Crows는 Steve Nison이 1991년 *Japanese Candlestick Charting Techniques* 에서 서양 트레이더에게 처음 소개한 일본 캔들 패턴 중 추세가 이어지는 유형에 속합니다. 정의 자체는 짧게 압축되는데, 같은 방향 세 봉이 연속으로 등장하면서 각 봉이 직전 봉 몸통 안에서 시작해 새로운 고점(또는 저점)으로 마감하는 구조입니다. 책의 원문은 추세의 시작 또는 가속을 알리는 신호라고 적었지만, 1991년 일본 일봉 차트와 2026년의 24시간 무중단 시장은 봉이 만들어지는 방식이 완전히 다릅니다.

대중적 해석은 이 차이를 무시한 채 "세 양봉이면 강한 상승, 세 음봉이면 강한 하락"으로 정착했습니다. 그래서 같은 Three White Soldiers를 보고 매수했는데도 어떤 자리는 추가 상승이 이어지고, 어떤 자리는 그 봉이 정확히 천장이 되는 경험이 반복됩니다.

한 박자 비틀어 보면 이렇습니다. Three Soldiers·Three Crows의 진짜 정보는 세 봉의 크기와 간격이 어떻게 변하는가에 들어 있습니다. 세 양봉이 같은 크기면 정상 추세 시작이지만, 세 번째 봉이 앞 두 봉보다 작아지면 추세가 이미 식고 있다는 신호 — *exhaustion soldier*입니다. 그리고 세 봉이 만들어진 위치에 따라 같은 모양의 의미가 정반대로 갈립니다. 저점 박스권 이탈 자리에서 나온 Three Soldiers는 진짜 추세 시작이고, 반대로 고점에서 등장한 같은 모양은 Wyckoff의 매수 절정(Buying Climax)에서 나오는 전형적인 모습입니다.

세 봉의 크기 변화로 추세가 식는 속도를 봅니다

같은 색 세 봉이 나왔다는 사실만으로는 부족합니다. 세 봉의 몸통 크기가 어떻게 변하는가를 같이 봐야 합니다. 첫 봉, 둘째 봉, 셋째 봉의 몸통이 비슷한 크기로 이어지면 추세가 정상 속도로 확장되는 상태입니다. 반면에 셋째 봉의 몸통이 앞 두 봉보다 눈에 띄게 작아지면 같은 가격 진행에 점점 더 많은 매수자가 필요하다는 신호입니다. 이 작아진 셋째 봉을 exhaustion soldier로 부르며, 같은 자리에서 자주 천장이 만들어집니다.

이렇게 되는 이유는 봉마다 매수가 쌓이는 방식에 있습니다. 첫 양봉은 매도자의 손절을 흡수한 봉이고, 둘째 양봉은 첫 봉의 강세를 본 단기 매수자가 들어온 봉입니다. 셋째 봉이 앞 두 봉만큼 자라려면 더 강한 매수가 들어와야 하는데, 그 매수가 약해지면 결과적으로 셋째 봉은 작아지고 위꼬리가 길어집니다. 위꼬리는 위쪽에서 매수가 흡수되지 못한 흔적입니다.

NVDA 일봉에서 2024년 6월 18일부터 20일까지가 exhaustion soldier가 가장 뚜렷하게 나타난 사례입니다. 18일 +1.94% 양봉, 19일 +3.00% 양봉으로 두 양봉이 점점 커졌지만, 정상적인 Three White Soldiers라면 셋째도 양봉으로 마감해야 할 자리에서 20일 봉은 시가 140.76달러까지 갭상승해 셋째 양봉을 만드는 듯하다가 위꼬리 8달러 이상을 남기고 밀려 종가 130.78달러, -7.10% 음봉으로 닫혔습니다. 셋째 봉이 양봉을 지키지 못하고 음봉으로 뒤집혔다는 사실 자체가 매수세가 완전히 소진됐다는 가장 강한 신호이고, 종가 기준 그날부터 한 달간 119달러까지 내려갔습니다. 셋째 봉의 위꼬리 크기가 첫·둘째 봉 몸통의 절반을 넘거나 셋째 봉이 아예 음봉으로 마감하는 순간으로 기준을 잡으면 신호가 명확해집니다.

반대로 셋째 봉이 더 큰 몸통으로 마감하면 추세는 정상 가속 단계입니다. SOL 일봉에서 2024년 11월 5일부터 7일까지 세 양봉이 +6.1%, +9.4%, +14.5%로 점점 커지며 마감했고, 그 뒤 2주간 192달러에서 263달러까지 상승이 이어졌습니다. 셋째 봉 몸통이 자라는지 줄어드는지가 다음 대응을 가르는 갈림길입니다.

갭의 크기로 추세가 건강한지 봅니다

세 봉이 갭 없이 이어지는 구조와 큰 갭으로 시작되는 구조는 다른 패턴입니다. 갭 없는 세 봉은 시가가 직전 봉 몸통 안에서 시작해 종가만 새 고점을 갱신한 형태이고, 매수자가 꾸준한 속도로 들어온 흔적입니다. 반면 큰 갭의 세 봉은 둘째·셋째 봉이 직전 종가보다 한참 위에서 열려 더 위에서 마감한 형태이고, 추격 매수자가 시가에 한 번에 들어와 가격을 끌어올린 흔적입니다.

24시간 시장(암호화폐, FX, 일부 선물)에서는 본격 갭이 거의 없지만, 같은 정보가 첫 1~3시간 봉의 강한 양봉으로 나타납니다. 즉 일봉에서 갭처럼 보이는 자리는 그날 첫 몇 시간에 만들어진 급등이고, 이 강한 시가는 곧 추격 매수의 흔적입니다.

추격 매수가 만든 세 봉의 진짜 위험은 시가와 직전 봉 종가 사이의 빈 공간에 미충족된 매도 주문이 쌓여 있다는 사실입니다. 가격이 그 자리로 돌아오면 추격 매수자가 한꺼번에 손절 매도로 돌아섭니다.

TSLA 일봉에서 2023년 1월 27일부터 31일까지가 이 구조였습니다. 27일 +11.0% 양봉, 30일 시가가 종가보다 5달러 위에서 열려 +1.0% 양봉, 31일 시가가 또 4달러 위에서 열려 +1.3% 양봉으로 마감했고, 2월 2일부터 196달러에서 167달러까지 약 15% 조정되며 갭 자리를 채웠습니다. 봉 모양은 교과서적 Three White Soldiers였지만 시가 갭이 추격 흔적이었습니다.

> NVDA 일봉에서 직전 5거래일 +30% 상승 뒤 Three White Soldiers가 만들어지는 자리를 봅니다.

> 셋째 봉의 시가가 둘째 봉 종가보다 2% 이상 갭상승해서 열리고, 셋째 봉의 몸통이 첫·둘째 봉 몸통 평균의 60% 이하로 작아지며, 동시에 셋째 봉 위꼬리가 셋째 봉 몸통보다 길게 마감합니다.

> 이 셋째 봉의 종가를 반전 후보 신호로 보고 보유 포지션의 1/3을 청산 또는 트레일링 스톱을 1.5 ATR로 좁힙니다.

> 셋째 봉의 고가를 다음 3봉 안에 종가 기준으로 돌파하면 이 신호는 틀린 것으로 보고, 추세 가속으로 다시 읽습니다.

> 새로 진입하지는 않습니다 — 이 신호는 보유 포지션을 어떻게 관리할지 가르는 기준입니다.

패턴이 만들어진 위치에서 의미가 정반대로 갈립니다

같은 Three White Soldiers라도 그 패턴이 만들어진 자리에 따라 의미가 정반대입니다. 위치는 크게 세 곳으로 분류되는데, 박스권 저점·장기 하락 뒤 첫 반등 자리, 상승 추세 한가운데 눌림목(Pullback) 회복 자리, 그리고 장기 상승 뒤 신고가 영역입니다.

저점 박스권 이탈 자리에서 나온 Three Soldiers는 진짜 추세 시작입니다. 매도자의 손절이 박스 상단에 누적되어 있고, 세 양봉이 그 손절을 차례로 흡수하면서 자랍니다. 이 자리에서는 셋째 봉이 작아져도 추세는 이어지는데, 위쪽 손절을 다 흡수하고 나면 매수 속도가 자연스럽게 한 박자 느려지기 때문입니다.

상승 추세 한가운데 눌림목(Pullback) 회복 자리도 정상 지속 신호입니다. ETH 일봉에서 2024년 2월 26일부터 28일까지가 이 위치였습니다. 1월부터 2,200~2,500달러 박스권을 형성하다가 26일 +3.7%, 27일 +6.3%, 28일 +3.0% 세 양봉이 박스 상단을 종가 기준 이탈했고, 3월 중순까지 4,000달러까지 상승했습니다.

문제는 세 번째 위치입니다. 장기 상승 뒤 신고가 영역에서 나오는 Three Soldiers는 매도자의 손절을 흡수할 대상이 더 이상 위에 없는 자리에서 만들어집니다. Wyckoff 분석에서 말하는 매수 절정이 정확히 이것이고, 거래량을 동반한 큰 양봉 연속이 마지막 매수자까지 끌어들이며 완성됩니다. BTC 일봉에서 2024년 3월 11일부터 13일까지, 1월부터 두 달간 +95% 상승한 뒤 11일 +6.8%, 12일 +6.4%, 13일 +3.4% 세 양봉이 신고가 영역에서 만들어졌고 셋째 봉 위꼬리가 몸통의 2배가 넘었습니다. 그 다음 2개월 동안 BTC는 73,800달러에서 56,500달러까지 약 -23% 조정됐습니다.

위치 판별 기준은 직전 30봉의 가격 진행으로 단순화합니다. 30봉 동안 박스권이었다면 박스권 이탈, 꾸준한 상승 추세였다면 추세 지속, +30% 이상 상승해 신고가 영역이라면 매수 절정 후보로 분류하고, 같은 모양이라도 이 위치에 따라 진입·보유·청산 판단이 달라집니다.

Three Inside Up/Down은 눌렸다가 터지는 신호입니다

Three Inside Up/Down은 Harami 패턴의 3봉 확장형입니다. 첫 봉은 큰 음봉(Down 방향이면 큰 양봉)이고, 둘째 봉은 첫 봉 몸통 안에 갇히는 작은 반대 색 봉으로 Harami 조건에 해당하며, 셋째 봉은 첫 봉 시가를 종가 기준으로 회복하는 큰 반대 색 봉입니다. Three Inside Up은 큰 음봉이 먼저 나오고, 그 안에서 작은 양봉이 한 봉을 채운 뒤, 큰 양봉으로 마감하는 흐름으로 완성됩니다.

이 패턴의 진짜 정보는 둘째 봉의 작은 몸통이 첫 봉의 매도(또는 매수) 흐름을 멈춰 세웠다는 데 있습니다. 셋째 봉이 첫 봉 시가를 회복하면 매도 관점은 틀린 것으로 보고 포지션을 정리합니다. 둘째 봉이 첫 봉 몸통 안에 갇혀야 한다는 조건이 핵심인데, 이때 둘째 봉이 첫 봉 몸통을 벗어나면 Harami 조건이 어긋나 그냥 반대 색 봉이 이어진 모양이 되어, 결과적으로 신호 가치가 크게 떨어집니다.

이 패턴은 압축 뒤 분출의 작동 방식 때문에 추세 한가운데보다 박스권 끝이나 추세 초입에서 더 잘 통합니다. ARB 4시간봉에서 2024년 12월 19일 21:00 큰 음봉이 0.870달러에서 0.795달러로 -8.6% 하락, 20일 01:00 작은 양봉이 0.798달러에서 0.812달러로 +1.7% 회복하며 직전 음봉 몸통 안에 갇혔습니다. 같은 날 05:00 큰 양봉이 0.812달러에서 0.875달러로 +7.8% 상승하며 첫 음봉 시가를 회복했고, 다음 48시간 동안 0.965달러까지 추가 상승했습니다. 셋째 봉이 첫 봉 시가를 종가 기준으로 회복한 순간이 진입 트리거였습니다.

> ARB 4시간봉에서 직전 박스권 하단 0.79달러 부근에서 큰 음봉이 -5% 이상 하락하고, 다음 봉이 그 음봉 몸통 안에서 작은 양봉으로 마감(Harami 확인)합니다.

> 셋째 봉이 첫 음봉의 시가를 종가 기준으로 회복하는 순간 진입합니다.

> 손절은 둘째 봉의 저가 아래 0.5 ATR로 설정합니다.

> 목표는 직전 박스권 상단 0.90달러로 잡고, 셋째 봉 진입가 대비 1.5 ATR을 손익비 기준으로 확인합니다.

> 다음 5봉 안에 둘째 봉 저가가 종가 기준으로 이탈되면 압축 분출 실패로 보고 청산합니다.

함정은 셋째 봉이 첫 봉의 시가를 종가 기준으로 회복해야 한다는 부분입니다. 셋째 봉의 위꼬리가 첫 봉 시가를 넘었지만 종가가 그 아래에서 마감하면 회복 실패로 처리하고, 다음 봉을 추가로 기다립니다.

Three Outside Up/Down은 Engulfing의 확장 패턴입니다

Three Outside Up/Down은 2편에서 다룬 Engulfing(장악형) 패턴의 3봉 확장형입니다. 첫 봉은 작은 봉이고, 둘째 봉은 첫 봉 몸통을 완전히 덮는 큰 반대 색 봉으로 장악형에 해당하며, 셋째 봉은 둘째 봉과 같은 방향으로 추가 확장되는 봉입니다. Three Outside Up은 작은 음봉이 먼저 나오고, 그 다음 큰 양봉이 직전 봉을 완전히 덮으며, 마지막으로 양봉이 하나 더 나오며 흐름을 이어가는 구조입니다.

장악형은 이것만으로도 강한 반전 신호이지만, 셋째 봉의 확장이 Engulfing 다음 봉에서도 같은 방향으로 흐름이 이어진다는 점을 확인시켜 줍니다. 즉 셋째 봉의 종가가 둘째 봉 종가를 추가로 갱신하면 매수(또는 매도) 주도권이 다음 봉까지 이어졌다고 볼 수 있습니다.

Three Outside Up의 함정은 셋째 봉의 몸통 크기입니다. 둘째 봉이 이미 큰 장악봉이라 추격 매수자가 셋째 봉 시가에 몰리고, 그 결과 셋째 봉이 강한 시가로 출발했다가 위꼬리를 길게 남기며 마감하는 경우가 잦습니다. 셋째 봉이 둘째 봉 종가를 종가 기준으로 갱신하지 못하고 위꼬리만 남기면 완성 실패로 분류합니다.

SPY 일봉에서 2023년 10월 30일부터 11월 1일까지가 Three Outside Up의 표본입니다. 직전 5거래일 -3.5% 하락한 뒤 30일 작은 양봉, 31일 큰 양봉이 첫 봉 몸통을 완전히 덮은 장악봉으로 마감했고, 11월 1일 시가 419.71달러에서 종가 422.66달러로 +0.71% 양봉이 둘째 봉 종가를 갱신했습니다. 그 뒤 11월 한 달 동안 SPY는 437.50달러까지 추가 상승했습니다.

확인은 거래량 변화와 상위 시간대 추세로 합니다

세 봉 연속 패턴의 정확도를 높이는 두 가지 확인 방법을 정리합니다. 첫 번째는 거래량의 동조 증가입니다. 세 봉이 등장할 때 거래량이 각 봉마다 증가하면 주도권이 실제로 확장된다는 흔적이고, 반대로 첫 봉만 크고 둘째·셋째 봉이 감소하면 가짜 신호일 가능성이 큽니다. 직전 20봉 평균 거래량 대비 각 봉의 거래량 비율로 기준을 잡으면 단순한데, 세 봉 모두 평균의 1.2배 이상이면 동조 확인, 셋째 봉이 평균 이하면 거래량 약화로 분류합니다.

두 번째는 상위 시간대 추세와 같은 방향인지 보는 것입니다. 4시간봉 Three White Soldiers가 일봉 상승 추세 안이면 지속 셋업으로, 일봉 하락 추세 안이면 단기 숏커버 반등으로 분류하고 청산 거리를 좁힙니다. 상위 시간대 방향을 무시하면 셋째 봉이 일봉 저항에 막혀 휩쏘(Whipsaw)가 만들어지며, 단기 시간대에서 패턴이 완성됐지만 상위 시간대 저항이 셋째 봉 위에 그대로 남아 있을 때 가장 자주 발생합니다.

세 봉 연속 패턴만으로는 단독 신호가 되기 어렵습니다. 봉의 색과 모양은 시작점일 뿐이고, 세 봉의 크기 변화, 갭의 유무, 만들어진 위치, 거래량 동조, 상위 시간대 합류가 차례로 맞아떨어져야 진짜 진입이나 보유를 결정할 근거가 됩니다. 셋째 봉의 위꼬리 크기가 첫·둘째 봉 몸통의 절반을 넘는 봉 — 이 시리즈에서 가장 자주 천장과 바닥이 되는 자리입니다.