波浪图 — K线不会告诉你高点和低点的先后

格伦·尼利的波浪图按发生顺序标出高点和低点。本文用BTC数据检验收盘价线、K线内部顺序、日界和时间周期如何改变单浪的数量。

发布于 2026年10月23日 · 内容更新于 2026年10月26日

一根K线不会告诉你高点和低点是何时出现的。先用更小周期的K线确认顺序，再数浪。

第1篇说明了单浪在价格改变方向的地方结束。可方向在哪里改变，又取决于你在图上标了哪些点、按什么顺序标。正因如此，格伦·尼利（Glenn Neely）才对数据的选取和标点方法做了细致的规定。

有人数浪时，打开收盘价线或K线图就直接标号。收盘价线会抹掉盘中的高点和低点。K线虽然同时显示高点和低点，却不告诉你哪个先出现。单浪是按方向转换来划分的，顺序不清楚，连单浪有几个都会数错。

本文先用真实数据说明：同一根BTC日K线，高低点顺序不同，就可能数成3个单浪，也可能数成5个。随后依次梳理现货数据、24小时市场的日界、时间周期与屏幕中的单浪数量，以及为什么要等间距标点。

收盘价线会抹掉盘中高点和低点

尼利认为，无论是月、周、日还是小时，只连接收盘价的数据都是波浪分析中最不可靠的数据。收盘价不告诉你该期间内价格涨到多高、跌到多低。周期结束的时刻，也没有理由恰好是形态结束的时刻。所以收盘价线只在完全没有其他数据时才使用。

把BTC在2024年2月26日至3月12日的16根日K线分别用两种方式连起来，结果相差悬殊。

用收盘价线看这一段，量出的跌幅不到实际的一半。第3篇要讲的回撤比例也会算出不同的数字。

用收盘价线数浪，还没开始测量，盘中的高点和低点就已经丢了。测量比例之前，先用高低点重画图表。

一根K线不会告诉你高点和低点哪个先出现

K线同时显示了高点和低点，很容易让人以为一根日K线就能提供所需的全部信息。可K线把一个周期内的高点和低点画在同一条竖线上，看上去就像是同时出现的。在高点高于前一天、低点低于前一天的外包线（Outside bar）上，尼利的解读取决于哪一个先出现。

• 低点在先：新高可以解读为第5浪仍在延续。
• 高点在先：之前的上涨可能是由3部分组成的调整，随后的下跌更有可能是新一轮下降趋势的开端。

无论哪种情况，都不能仅凭顺序就把计数定下来；顺序改变的只是各种计数成立的可能性。

BTC在2024年3月5日的日K线是外包线。高点69,000美元高于前一天高点68,499美元，低点59,005美元低于前一天低点62,300美元。从1小时K线看，高点出现在UTC 15时，低点出现在19时。高点在先，随后4小时内跌了14.49%。如果只把3月5日的顺序颠倒过来，再连接3月4日至6日的高低点，单浪数量就变了。

K线形状一模一样。但顺序一颠倒，69,000美元就成了下跌之后的新高，看起来像是上涨仍在延续。

出现外包线的那天，不要只看K线形状就给浪标号。先在更小周期的K线上确认高点和低点的时刻。

下面是一个交易计划示例，它不属于尼利的形态判定规则，只是用2024年3月5日的数字，把遇到外包线时的处理步骤写出来。

• 对象：BTC日K线是同时突破前一天高点和低点的外包线，且高低点之差不低于低点的9%（2024年3月5日为16.9%）。
• 确认顺序：在1小时K线上确认高点和低点的时刻。如果两者在同一根1小时K线内，就不使用本计划。
• 观望条件：如果高点在先，把当天低点（59,005美元）作为最后一个点。在日K线收于外包线高点（69,000美元）之上之前，不按上涨延续的计数买入。
• 入场：第一根收于外包线高点之上的日K线的收盘价（2024年3月11日收盘72,078美元）。
• 止损：外包线次日至入场日之间最低价（2024年3月6日62,779美元）之下。距入场价12.9%。
• 失效：如果入场前跌破外包线低点（59,005美元），就不使用本计划，从头重新审视计数。

在BTC日线上用K线颜色猜顺序，十次里错一次以上

有一种偷懒的做法：不看小周期K线，阳线就默认低点在先，阴线就默认高点在先。我们把这种猜法套到BTC日线上，再和1小时K线的实际顺序对照。

• 期间：2018年1月1日至2026年10月21日，3,216根日K线
• 能用1小时K线确定顺序的天数：3,189天
• 按颜色猜错顺序的天数：376天（占已确定顺序的3,189天的11.8%）
• 用1小时K线也无法确定顺序的天数：27天

几天的1小时K线顺序如下。时间为UTC。

2023年3月14日是开盘24,112美元、收盘24,670美元的阳线。按颜色猜，这天的最后一个点是高点，但实际最后一个点是低点。2020年8月2日，全天15.3%的波幅都出现在一根1小时K线内。本文数据只到1小时K线，所以这样的日子标记为未确定顺序。反过来，像2021年5月19日和2020年3月12日这样波幅很大的日子，只要高点出现在第一个小时，顺序就不难确定。

K线颜色无法告诉你顺序。要用小周期K线确认；如果高点和低点都在同一根小周期K线内，就把两种顺序都记录下来。

使用现货数据，加密货币要固定一个市场

看加密货币图表时，有人会在现货图和永续合约图之间来回切换，挑自己想要的高点和低点。尼利认为期货图表有其固有问题。有到期日的期货与现货存在价差，临近到期时才向现货靠拢；一些期货市场参与者少，大资金就能推动价格。所以他主张尽量使用现货数据。NEoWave官方博客在2025年介绍的五步分析流程，第一步也是获取能知道高低点发生顺序的现货数据。

加密货币永续合约没有到期日，所以到期向现货收敛的问题并不直接适用。它是靠资金费率机制来跟随现货价格的，因此无法保证同一时刻的高低点与现货一致。本系列只使用币安现货数据，没有测量与永续合约的差异，因此不评论差异有多大。我们也没有找到尼利直接讨论加密货币永续合约的官方资料。

实际要做的很简单：一张波浪图只用一个交易所的一个品种。如果混用现货图和永续合约图来挑高低点，就会用不同的价格来测量比例。

在24小时市场，先决定一天在哪里切分

24小时交易的市场没有收盘，所以必须另外设定日界。尼利用黄金、白银和外汇现货试验过多种划分一天的方法。

• 只用一个国家交易时段数据的图表：可以分析。
• 把多个国家市场的价格连接起来、把24小时画成一条线的图表：往往无法分析。
• 把自己市场的收盘时刻设为日界，使用这24小时的高低点：尼利没有试验过，但认为看起来可行的方法。

加密货币没有按国家划分的交易时段，只能采用接近第三种的方法，而且要清楚，这是尼利本人没有试验过的。日界放在哪里，同样会影响结果。用BTC在2024年3月31天的1小时K线制作日线波浪图，只改变日界，单浪数量就会改变。

本系列使用与币安日K线相同的UTC 0时日界。日界一旦确定，分析途中不再更改。与他人的计数比较时，先确认日界是否相同。

按屏幕中的单浪数量选择时间周期

很多人习惯直接沿用平时看的K线周期。NEoWave资料对一张图表应容纳的数据点或单浪数量有标准，但书和后续资料的标准不同。

• 书：研究一个市场至少需要日线、周线和月线图。第一张日线图标出约60个数据点，下一张图把期间减半，标出约30个。
• 2025年官方博客：五步中的第三步要求调整复杂度，使每张图的单浪数在13个以上、55个以下，理想数量为21至34个。这些数字书中没有。

博客没有写如何调整数量。本文通过改变时间周期来比较数量。把BTC在2024年3月这一个月画成不同时间周期的波浪图，数量差异很大。

这些数量是未应用中性规则的原始数量，实际计数时可能会减少。1小时线的数量是在无法确定高低点顺序的情况下数出的。即便如此，范围仍可判断。就这个月而言，周线不足13个，4小时线和1小时线远超55个，只有日线落在13至55个之间。

往小周期走时，还要考虑数据本身的局限。本系列的数据只到1小时K线，所以在1小时线图上，连一个高低点的顺序都确定不了。要在1小时线图上数浪，需要比它更小的K线。

等间距标点是尼利试验出的结果

按实际时刻来画横轴，看上去似乎更精确。在波浪图中，每个值标在其时间单位的中间，新点与前一个点保持相同的横向间距，点与点之间用直线连接。即使高点出现在UTC 15时、低点出现在19时，它们在横轴上也只按次序排列，与实际时刻无关。

在2006年的官方问答中，有读者问这种方式是否丢掉了高点与低点之间的时间差。尼利的回答如下。

• 不知道时刻的问题：一天的高点或低点可能出现在第一分钟，也可能出现在最后一小时。
• 最初的想法：职业生涯早期，他认为按实际时刻标点会更好。
• 试验结果：他试验了柱状图、高低点平均值、收盘价、精确反映时刻的图表和等间距图表，等间距“far superior to the others”（远优于其他方式）。
• 放弃的方式：精确反映时刻的图表，他在这次回答的20年前就不再使用了。他说自己也说不清原因，但事实就是它并不更好。

这不是理论证明的规则，而是尼利尝试各种方式后从经验中得出的标准。

本文的图也是用同样方式画的。每根日K线放两个点，分别位于K线的四分之一和四分之三处，顺序用1小时K线确定。在第二张图右侧，3月5日的高点和低点实际相差4小时，但在图上与其他日子的两点间距相同。时刻信息只用于确定高低点的顺序；图表按等间距绘制后，再在上面数浪。本系列比较浪的时间时，也把一个点间距算作一个时间单位，只有另行注明时才使用实际时刻差。如果想按实际时刻重画横轴，别忘了尼利正是试过这种方式之后才放弃的。