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布林带：波动率通道
用带外收盘的频率和带宽百分位来判断当前的波动率处于什么水平。仅凭触及布林带是不够的。
把布林带当作触及上轨卖出、触及下轨买入来用，在趋势行情中会逆向入场并持续亏损。首先要看的是收盘价是否留在带外，以及带宽处在近期分布的什么位置。
带宽的绝对值（0.04、0.08）对每个资产的含义不同。所以要以它在前6个月中处于第几百分位为标准，来判断当前波动率是大还是小。第5百分位接近压缩区间，第95百分位接近过热区间。
最高价是否触及布林带可能只是一时的接触，本身并不重要。真正的判断取决于收盘价留在哪里。如果只是上影线碰到上轨，收盘价在带内收盘，就没有太大意义。反之，如果收盘价在带外收盘，且下一根K线也守住那个位置，就视为波动率发生变化的信号。
收盘价在带外收盘的频率：显示当前阶段的一个数字
数一数前20根K线中收盘价在带外收盘的K线有几根。按2σ 布林带的统计定义，只有约5%的收盘价应该在带外，所以以20根K线计算，1根是标准值。这一个数字就是区分当前处于哪种阶段的标准。
- 0~1根：正常波动率区间。W、M等形态设置能干净地发挥作用。
- 2~3根：波动率正在变大的区间。简单的均值回归要停下来，改用趋势跟随的方式。观察同一资产是否在几天内回到正常波动率。
- 4根以上：波动率上了一个台阶，或处于沿带运行的区间。如果在同一方向上收盘价反复在带外收盘，就是新趋势的开始，或者处在强趋势当中。逆向入场每次都以止损收场。
DXY在2024年4月一个月内，有7根日线收盘价在上轨之外，沿着布林带从105.5涨到106.5。同一时期尝试触及下轨买入的人，每次都不得不在更高的价格重新入场。如果先确认了收盘频率，就应该把交易方式本身改为趋势跟随。
所以，用这一个数字来决定使用均值回归还是趋势跟随。频率在1根以下就用均值回归，2根以上就停止。
W底：第二个低点比第一个浅
W底的形状本身很简单。价格在下跌趋势末端先创出一个新低（第一个低点），反弹之后再形成一个低点（第二个低点），而第二个低点对下轨的跌破幅度更浅。从K线图上看是W形，关键在于与布林带的关系。第一个低点在下轨之下，第二个低点在下轨之内或略高于下轨。
这个形态不能只看形状。第一个低点是在波动率大幅放大的状态下形成的，第二个低点虽然再次触及同一价格区间，却是在波动率下降的状态下形成的。这意味着卖出压力已经过了顶点，再把价格拉回到那个位置的力量减弱了。
入场在第二个低点形成之后。触发K线是价格以收盘价向上突破第一个低点与第二个低点之间的中间反弹高点的那一根。那根K线就是W的右上角。
EURUSD日线下跌4周后，第一个低点在下轨之下收盘，之后10根K线内反弹到中轨。再次回调形成第二个低点，在下轨之内或略高于下轨收盘。在价格以收盘价向上突破中间反弹高点的那根K线的收盘价买入。止损设在第二个低点之下。如果价格以收盘价向下跌破第二个低点，则视为该设置失效。
关键在于，第二个低点对下轨的跌破不如第一个那样深。即使两个低点形成在同一价格区间，由于波动率下降，第二个低点也会在带内停住。Bollinger最强调这个形态，也是因为这一点。
M顶正好相反。第二个高点没有像第一个那样明显地突破上轨。入场在价格以收盘价向下跌破两个高点之间的中间回调低点的位置。
Bollinger要求与W、M一起看的动量确认
这一点Bollinger本人在书中写得很清楚，却很少被提到。在W的第二个低点，RSI、MFI等动量指标必须比第一个低点高。价格下跌到了同一个位置，而动量跌得更少，这就是卖出压力已经耗尽的第二个证据。在M顶则相反，第二个高点的动量必须低于第一个。
Bollinger之所以不只用RSI，还建议同时使用MFI（Money Flow Index），原因很简单。MFI是反映了成交量的RSI，所以价格和成交量都没能创出新高的位置，可以用两个信号一起确认。因此，在W、M形态上，如果RSI背离和MFI背离同时出现，可信度就提高一个层级。
2024年9月EURUSD在1.0600附近形成W时，第二个低点的RSI比第一个高8点，MFI也同向没能刷新新高。此后上涨延续到了1.1200。反过来，没有动量确认的W，多半只是一个普通的双底而已。
用挤压后第一根大K线的成交量判断是否为真突破
带宽百分位在5以下的挤压，意味着很快会有大的波动。但是无法提前知道方向。入场信号出现在突破方向确定之后。价格以收盘价在带外收盘的那根K线就是触发K线。
这个触发条件还多了一项。那根K线的成交量必须是前20根K线平均值的1.5倍以上。像外汇这样24小时交易的资产，不用成交量，而是在相同时段之间比较（与相同GMT时段前20日的平均值比较）。没有成交量确认、悄无声息地在上轨之外收盘的K线，有50%以上的概率是假突破，在接下来的1~2根K线内又回到带内。
DXY在2024年7月一个月内，带宽降到100根K线分布的第3百分位之后，价格在上轨之外收盘的第一根K线，其所在时段的成交量是平时的2.1倍。此后6周强势延续。相反，同年11月的EURUSD，挤压之后没有成交量确认，在上轨之外出现了一次收盘，随后在2根K线内回到带内。那是假突破。
2σ 经常被越过
布林带假设正态分布，但金融时间序列并不服从正态分布。厚尾，即2.5σ、3σ 事件，一年中会发生好几次。如果不了解这一点，把2σ 当作绝对越不过的界限，在厚尾事件中就会累积巨大的亏损。
应对办法有两个。
- 把简单均值回归的仓位减为平时的一半：一次厚尾事件就可能把平时赚了五次的收益一次性吞掉，所以要相应缩小仓位。
- 把2σ 之外的第二次收盘作为停止入场的标准线：一根K线跌破2σ 可能只是噪声，但连续两根K线在2σ 之外收盘，就是波动率发生变化的信号。第二次收盘一出现，就立即停止均值回归入场。
对于大宗商品这类波动率大的资产，最好同时把2.5σ 带画出来作为辅助线。像天然气这类资产，在2σ 带上均值回归信号出现得太频繁，仅靠2σ 无法判断当前阶段。这时再加一条2.5σ 作为附加线，就能区分真正的极端与一般波动。
让简单均值回归失效的三件事
- 随意更换MA类型：Bollinger本人推荐SMA(20)。换成EMA后，同样的数据信号也会不同，回测和实盘结果会各走各的。固定使用SMA(20)。
- 短周期的W、M：在5分钟、15分钟K线上，W、M形态经常出现，但可信度低。外汇、大宗商品的W、M从4小时K线开始才可信，股票、加密货币则从日线开始。
- 对数字的绝对标准：“带宽0.04算窄”这类绝对标准，换一个资产就失效。把所有判断都换成百分位来看。百分位标准一旦定下来，换资产也可以原样适用。
与其他动量工具信号重叠的位置
Bollinger本人在书中强调的组合是W、M的动量确认，但如果同时使用频率标准，就多出一个可以叠加两个信号的位置。在频率升到2以上的那根K线上，确认RSI或MFI是否也同时跌破50线。
两个信号在同一根K线上指向同一个方向，意味着波动率改变了，而且动量也朝同一方向。这样一来，只是一闪而过的杂乱信号的可能性就更低。只看频率容易过早地进入假动作，但同时确认动量，即使晚一根K线，也能降低假信号的比例。
