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CCI：商品通道指数
±100这个标准阈值在剧烈波动期会失效，只有 ±200以上的极值才值得信赖。
CCI的 ±100是显示价格偏离均值多远的基准线。不能在这里直接买入或卖出，仅凭处于 +100之上就开空，在强趋势行情里会每次都逆势入场。
AAPL在2024年6月财报公布后突破220美元区间的过程中，日线CCI有将近3周停留在 +100之上，使用 +100卖出规则的人每次都要以更高的价格重新入场。
真正的入场位置有两处。一处是 ±200以上的极值，另一处是Woodie CCI使用的 0轴走势。±100只作为判断当前市场是否超出正常范围的基准线。
±100告诉你当前的市场状态
Lambert最初的设计意图可以用一句话概括。按Lambert的设计，CCI经过标准化，约70%至80%的时间停留在 ±100之内，越出 ±100的情况只有约20%至30%。±100这条线标示的就是进入了这个少见的区域，用它作为估计当前市场状态的出发点。入场不在这里做。
市场状态分为三种。CCI在 ±100之间来回，是箱体震荡，可以作为均值回归形态的候选。CCI连续几天贴在 +100之上，是强上升趋势，不做均值回归的卖出。CCI每根K线都在 ±100上下穿梭，是剧烈波动期，所有入场都要保守。
没有这个分类步骤就用 ±100入场，趋势行情里每次都会逆势，剧烈波动期里每次都会撞上假信号。看最近30根K线中CCI停留在 +100之上的K线占比，就能用一个数字判断当前状态，达到30%以上就是趋势区间，不应使用 +100卖出。
±200极值：Lambert真正想要的信号
Lambert在原著中比 ±100更强调的位置，是越过 ±200的事件。从统计上看，同一资产、同一周期，一个月只会出现1到2次，正因为出现得少，才这么重要。
在箱体震荡中碰到 ±200，是博取均值回归的位置。已经走到分布的两端，回到均值的概率较高。相反，在趋势中碰到 ±200，含义就不同了。这是趋势短暂休整的区间。它不是趋势本身结束的信号，但从价格结构上看，统计上会在其后出现1到5根K线左右的短期调整。
GOLD期货在2024年8月首次突破2,500美元的那根K线，日线CCI达到 +280，随后4根K线内回调到2,420美元附近，之后趋势继续。也就是说，±200只是需要先考虑应对的位置，趋势结束的位置要另外判断。
不同资产的统计意义差别很大。SPY日线碰到 ±200属于一个季度一次的少见情况，而BTC日线一个月可能碰到 ±200两三次。同样是 ±200，每个资产的统计位置都不同。所以，哪怕只看过一次自己交易的资产最近200根K线的CCI分布，和没看过的人，面对同一个 +200也会得出不同的解读。
Zero-Line Reject：Woodie的0轴用法
这是Ken Wood在1990年代ES期货日内交易中打磨出来的形态。Woodie's CCI Club最强调的形态，就是 Zero-Line Reject（ZLR）。在趋势区间中，CCI位于 +100之上，然后回调到0轴，在略高于0轴处停住，或短暂跌破后马上回到上方。这根K线就是入场位置。
这个形态比单纯的 +100入场更可靠，原因在于0轴的含义。CCI把取高价、低价、收盘价平均得到的“典型价格（Typical Price）”与近期均值（SMA）作比较，它不是只用一个收盘价计算的指标。CCI的0轴，是当前典型价格与近期均值相同的位置，0之上表示在均值之上，0之下表示在均值之下。所以，回调略微触及0轴就返回，意味着市场再次承认这个价格在均值之上。
NVDA 1小时线处于50 EMA之上且ADX 22以上的上升趋势区间，CCI在 +100之上停留几天后开始调整。CCI回落到0轴，在0附近停留1到3根K线后，重新向上回到正值。以收盘价计，CCI收复到0之上的那根K线，在其收盘价买入。止损设在回调低点下方。CCI以收盘价跌破 −100，则该形态视为无效。
是真ZLR还是假ZLR，用深度和时间来判断。深度标准是 ±20。CCI经过0后深跌到 −20以下（例如 −50、−80），那就是趋势真的要转折的走势，不能当作ZLR处理。必须在 ±20之内、1到3根K线内马上收复才是ZLR，在0之下停留4根K线以上，该形态就无效了。
下跌趋势中的ZLR做空形态也是反过来照样适用，即CCI反弹到0轴后立刻回到负值的位置。
直接在CCI面板上画趋势线
Woodie在打磨ZLR的同时完善的另一件事，是直接在CCI面板上画趋势线。逻辑与在价格图表上画趋势线相同，不同之处在于CCI是价格动量的标准化值，所以看的是动量本身的趋势。
把CCI前两个高点连起来的上行线被跌破的时刻，比价格的上行趋势线被跌破要早一拍。因为动量比价格先冷却。这本身不是入场信号，但它预先提示紧随其后出现的ZLR可能是真正的趋势转弱，因此很难把它当作普通的回调。
看到CCI趋势线被跌破之后出现ZLR，就减少入场仓位，或者再加一个确认条件。相反，在没有被跌破的状态下出现的ZLR，按标准仓位入场。同样是ZLR，可靠程度取决于之前趋势线是否被破坏。
周期为什么用20
Lambert在原著中明确写的是20。这个值对应一个月的交易日数，是为了让统计保持稳定而定的。它成为标准的原因是，此后40年的使用中反复证实，14、10这样较短的周期信号频率虽然增加，假信号也同样增加。
按资产调整的标准很简单：让N与自己交易的平均持仓时间相匹配。日线中期波段（持仓1到4周）用20为标准，4小时线短期波段用14比较合理，周线长期趋势可以加大到40至50。在较短周期上需要更快的信号时，直接下调一档K线周期更安全。不应该只缩短参数来换取速度。
造成假ZLR的三种情况
- 趋势行情中的 ±100均值回归：CCI在 +100之上，本身只是说明当前状态的基准，不能当作卖出信号。想使用 +100卖出，要先确认是不是箱体震荡，只有在最近30根K线中处于 +100之上的比例低于30%时才启用。
- 把深度回调误当成ZLR：CCI经过0下探到 −50、−80后又回来，那是趋势转折的尝试，要与ZLR区分开。ZLR是略微触及0轴就马上返回的形态，深度超过 ±20，该K线就不是入场位置。
- 在剧烈波动期看到 ±200就盲目卖出：±200是均值回归位置，这个统计只在箱体震荡中成立。在剧烈波动期（每根K线都在 ±100上下穿梭的状态），±200可能是波动进一步放大的开始，所以在相信 ±200之前，先看最近30根K线的状态。
让ZLR成为真正形态的两个条件
ZLR要成为可信的信号，需要两个条件同时满足。
- 确认趋势区间：确认处于50 EMA之上且ADX 20以上，或者CCI在最近N根K线内曾停留在 +100之上。必须是趋势区间ZLR才有效，箱体震荡中出现的ZLR与单纯的均值回归无法区分，剧烈波动期出现的ZLR很可能是假的。
- 价格结构：确认CCI从0轴折返的时点，价格是否触及前面的支撑（50 EMA、价格结构）。在没有支撑承接的位置出现的ZLR，可能只是动量短暂摇晃。连价格结构也吻合时，才把ZLR视为形态。
