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保本止损与分批止盈：减少亏损的同时，也会错过部分利润
保本止损与分批止盈以不同的方式改变盈亏。要把保本交易单独统计，并在相同条件下比较避免的亏损和减少的利润。
想减少本来盈利的交易最后以亏损收场，就得更早离场。保本止损和分批止盈是必须同时计算避免的亏损与错过的利润的规则。
2024年5月16日入场BTC的这笔交易，越过+1R之后又回落到初始止损。如果在触及+1R后把止损移到入场价，这笔交易就会以保本收场。只看这个案例，使用保本止损显然更好。
反过来，也有重新回到入场价附近之后一路涨到目标的交易。在这类交易里，保本止损会让人错过利润。在+1R止盈一半的分批止盈也是一样。先锁定了一部分利润，但之后上涨中能拿到的金额减少了。
这次比较中，两条规则是分开计算的。保本止损加在固定3R目标上，分批止盈加在3×ATR跟踪止损上。因此下面的数字不能当作两条规则同时应用的业绩来读。样本是共同的BTC日线，不含手续费和滑点。
保本交易要与亏损交易分开统计
只用3R目标时，62笔中盈利交易25笔，亏损交易37笔。加上+1R保本止损后，65笔中盈利21笔，保本18笔，亏损26笔。保本止损把一部分交易变成了0R，持仓时间变化，还产生了新的入场。
这里如果把18笔保本交易混入亏损再求平均，就会得到“平均亏损−0.57R”这个值。但只对实际为负的26笔求平均，亏损是−0.97R。与基本规则的−0.98R几乎相同。核心变化不在于单笔亏损的大小明显缩小，而是以保本收场的交易增加了。
胜率从40.3%降到32.3%。因为保本交易不算作胜利。看这个数字时，要把保本比例和胜率一起标出，才能知道什么发生了变化。
在同一批入场上比较避免的亏损与错过的目标
对以保本收场的18笔，如果没有保本止损，只应用原来的3R目标，14笔会以−1R止损收场，4笔会触及+3R目标。只比较这18笔，避免的亏损是14R，错过的目标利润是12R。
2024年5月16日的交易，有保本止损时在6月11日以0R收场，没有时在6月24日以−1R收场。2020年12月31日的交易是相反的案例，保本离场后上涨，触及了原来的目标。与其把保本离场之后的最高价全部算作“错过的收益”，不如比较原规则实际会在哪里离场，这样更准确。
在整个策略层面，基本3R目标的每笔交易平均盈亏是+0.62R，加上保本止损的结果是+0.57R。这个差异不仅反映了上面的18笔，也反映了入场集合的变化。要区分同一批入场的效果和整个策略的结果。
把目标改为2R时，保本止损的平均盈亏从+0.13R增加到+0.27R。保本止损是增加还是减少期望值，可能取决于与之搭配使用的离场规则。
分批止盈提高了胜率，但大幅降低了平均盈亏
在3×ATR跟踪止损中，如果在+1R止盈一半，即使剩下的一半以初始止损−1R收场，合计也是0R。先锁定的+0.5R与剩下一半的−0.5R相互抵消。这是假设按设定价格成交且没有成本的计算。如果有跳空或手续费，实际合计可能是亏损。
在这个样本中，分批止盈把胜率从37.7%提高到50.8%。但每笔交易的平均盈亏从+0.61R降到+0.34R，约减少44%。这不能用保本止损的+0.62R→+0.57R那种程度的变化来解释。
差异在大额交易上体现得最明显。2023年1月9日入场的交易，全仓跟踪止损是+8.35R，加入止盈一半则是+4.67R。2024年2月8日的交易也从+6.12R降到+3.56R。因为剩余的上涨只用一半的数量去承接。
在少数几笔大额盈利占比较高的跟踪止损样本中，缩减这些交易的利润影响很大。仅凭胜率提高，不能断定分批止盈更好。
回撤也要确认计算的是什么
把已结束交易的R盈亏按顺序累加得到累计盈亏，再计算最大回撤，3R目标是−6.0R，加上保本止损是−5.0R。跟踪止损是−6.0R，加上止盈一半是−5.4R。
这是按已结束交易计算的回撤。它并没有同时反映持仓期间从高点回吐了多少浮盈，也没有反映账户余额盘中缩水了多少。比较最大回撤时，要先确认计算标准是否一致。
保本止损和分批止盈都降低了这个样本中已结束交易的回撤，但为此付出的平均盈亏变化并不相同。承受哪种变化，要把平均盈亏和回撤放在一起看再决定。不能仅凭一次过去的回撤，就确定今后的最大亏损或破产概率。
先逐条规则比较
下面是这次计算所用的两项比较的条件。
- 保本止损比较：初始止损是−1R，目标是+3R。最高价触及+1R之后，从下一根K线起把止损上移到入场价。
- 分批止盈比较：在+1R止盈50%，剩下的50%用3×ATR跟踪止损管理。不另外附加保本止损。
- K线内顺序：假设开盘后如果最低价先触及止损，当天的分批止盈就不成交。
- 记录：把盈利、保本、亏损交易分开，比较各规则的平均盈亏和已结束交易的回撤。
- 下一步比较：想同时使用两条规则，就把这个组合单独计算。不要把分别计算的效果相加来预估。
离场标准如果每笔交易都不同，就很难比较是哪个条件改变了结果。先固定一个条件并记录，再确认避免的亏损和减少的利润哪一边更大。