复合调整与X浪 — 一个ABC结束后，调整仍可能继续

不要把ABC之后的反向走势直接看作新趋势，而要用2020年的X浪条件（时间、单浪数量、161.8%）和下一个调整的结构来判断。

发布于 2026年10月23日 · 内容更新于 2026年10月26日

不要因为一个ABC结束就认为整个调整已经结束，要确认X浪条件和下一个调整的结构。

第11篇在定三角形的突破目标之前，先确认了三角形所处的位置。本篇讲不止一个调整的调整，即复合调整（Complex Correction）。第一个调整称为W，其后的连接浪称为X浪（X-wave），下一个调整称为Y；如果有三个调整，就数成W-X-Y-X-Z。

有一种做法是把ABC结束后的反向走势直接数成新趋势的1浪。可如果那段反弹是X浪，等下一个调整Y一开始，就得从头重数。反过来，也有人习惯只要横盘一拉长，就统统叫作W-X-Y。如果X浪没有条件约束，这个标签可以贴在任何图上。

尼利在2020年的官方问答中，为X浪的时间、单浪数量和价格设定了上限。本文在BTC和ETH的区间里测量W与X的候选，逐一核对这三个上限和书中的X浪候选条件。

X浪是连接两个调整的又一个调整

并不是夹在W和Y之间就算X。X浪是把两个标准调整隔开的连接浪，始终是调整结构。可以出现在X位置的形态有锯齿形、除延长型以外的平台形、收敛的非限制三角形、单个调整单浪，以及力量评级表（第16篇）中的部分非标准形态。

寻找X浪有两条线索：

• 小X：夹在两个已归并调整之间的调整，对第一个调整的回撤不到61.8%。此时X的复杂度通常比两侧的调整低一个级别。
• 大X：三个调整相继出现，第二个回撤第一个161.8%以上时，第二个很可能是X。

如果下一个调整回撤前一个调整的幅度在61.8%以上、161.8%以下，就不把这组看作复合调整，而是当作标准形态重新分析。书中对小X的界限，既有写成61.8%“以下（不含）”的句子，也有写成“以下（含）”的句子。本文统一采用更常被引用、对小X界定更窄的“低于61.8%”。大X的线索则与后面要讲的2020年标准相冲突。

W和Y也必须各自通过第9篇至第11篇中平台形、锯齿形、三角形条件中的一种。单靠未归并的单浪，构不成复合调整。结构符号:3表示调整浪，:5表示推动浪（第4篇）。先按第5篇的方法把W归并为:3，再寻找X。

名称取决于W和Y是什么调整

带小X的复合调整，按W和Y的结构命名。

• 双重锯齿形：5-3-5、X、5-3-5。三重锯齿形在此基础上再加一个X和5-3-5。
• 双重平台形：3-3-5、X、3-3-5。
• 联合形（Combination）：锯齿形、平台形、三角形混合的形态。锯齿形后接平台形、锯齿形后接三角形、平台形后接三角形是双重联合形；三重联合形是锯齿形-锯齿形-三角形、锯齿形-平台形-三角形、平台形-平台形-三角形。

在这个列表里，三角形总是排在最后，而且只能是收敛三角形。含扩散三角形的联合形，或者W、Y位置出现三角形后调整仍在继续的联合形，都不在列表之内。另外，X往往采用与前一个调整不同的形态。第一个调整是锯齿形时，X多为单浪、平台形或三角形；是平台形时，多为单浪或锯齿形。这只是倾向，不是判定规则。

X的价格幅度大于前一个调整时，就是大X复合调整。带大X的形态有双重三浪（平台形-X-平台形）、平台形-X-三角形联合形，以及它们的三重形态；三重三浪非常少见。

2020年修订后，X浪有三个上限

尼利在2020年的官方问答中说，这本书是30年前写的，并就以下规则写道“override anything written in my book”，即与书冲突时以这些规则为准。比较对象是紧邻的前一个调整。

• 时间：X所用的时间必须不超过前一个调整所用的时间。无论X的价格幅度比前一个调整大还是小，都是如此。
• 单浪数量：X的单浪数量必须不超过前一个调整的单浪数量。
• 价格：X的价格幅度必须不超过前一个调整价格幅度的161.8%。

三个条件都不超过即可，没有条文禁止相等。只要违反其中一条，就放弃X的解读，另找其他数浪。书中的大X线索（161.8%以上）与2020年标准只在正好161.8%处重合。不过，价格大于前一个调整的X都是大X，所以超过前一个调整100%且不超过161.8%的X，在2020年之后仍是大X候选。

用两种标准测量五个候选，结果如下：数值是X相对于前一个调整的比例，时间是日线波浪图的点间隔。

在2024年的BTC区间，2020年标准和书中线索给出的答案不同。把从3月14日73,777美元跌到5月1日56,553美元的区间作为W，把到6月7日71,997美元的反弹作为第一个X。把到7月5日为止的走势作为Y，把到7月29日70,080美元的反弹作为第二个X。两个X都通过了三个上限，但对前一个调整的回撤既不低于61.8%，幅度也不大于前一个调整，因此这组要当作标准形态重新审视。2020年标准只规定上限，光通过三个上限，还不足以作为X浪的依据。第9篇把同一区间作为平台形测量，第11篇把其中一部分作为扩散三角形候选测量。

两种标准都通过的候选是图1中的ETH。把从2026年4月17日2,464.91美元跌到6月6日1,505.68美元的区间作为W，把涨到6月15日1,849.54美元的反弹作为X。

BTC 2025~2026年的候选在时间和单浪数量上不通过。把从2025年10月6日126,200美元到11月21日80,600美元作为W，把到2026年1月14日97,924美元的反弹作为X。按实际时间测量，X也是W的118.8%。

• 更早结束的X：如果在12月9日的94,589美元结束，则为36格、27个单浪，可以通过。但之后价格涨到了97,924美元，所以不能把这一点作为X的终点。

BTC 2026年3~5月的候选略微超过了价格上限。

• W：3月17日 76,000美元 → 3月29日 65,000美元
• X的价格上限：82,798美元
• X的高点：5月6日的82,850美元，比上限高52美元。

时间也比W长，所以这个X的解读不成立。遇到又长又慢的反弹，在叫它X之前，先量一量前一个调整的时间。

以三角形结束的联合形和顺势复合调整不在极值点结束

尼利认为，大多数大型艾略特形态不会在图表的最高点或最低点结束。原因是有四种动能衰减的形态：失败型5浪、C浪失败的平台形、以收敛非限制三角形结束的复合形态，以及终结形态。下跌的联合形如果以三角形结束，调整的终点就是三角形e浪的终点，而这一点可能高于该区间的最低点。新的上涨也从e浪的终点开始计数。

以三角形结束的三重联合形，很容易被误认为4浪限制三角形。当成4浪三角形，就会去等一段5浪上涨，可那里实际上可能是整个调整的终点。重要低点之后出现长时间横盘时，这段横盘也可能是结束调整的非限制三角形。

在尼利给出的顺势复合调整示意图中，上涨之后出现平台形，X涨到平台形的起点之上，然后以三角形结束。整个调整在高于起点的位置结束，随后出现强劲的推动浪。双重三浪和三重联合形往往向高一级趋势的方向倾斜，三重联合形完全水平展开的情况几乎没有。即使是顺势型，2020年标准的161.8%价格上限也照样适用。

Y或Z尚在进行时，先不下结论

Y看起来已经结束，W-X-Y也不算定局。图1中的ETH可以数成Y在6月26日的1,512.00美元结束。Y停在比W的终点高6.32美元的位置，之后涨到了9月21日的2,807.34美元。即便如此，仍需另外确认Y内部的A、B、C是否通过了调整规则；如果下一次反弹相对于Y仍在X条件之内，就要保留还有Z的可能性。

第10篇把同一W区间数成更大的失败型锯齿形候选的C浪。若是C浪，必须是:5；若是W，必须是:3，所以在确认内部结构之前，两种计数都要保留。

对于仍在进行的区间，要事先把上限算出来。数字以2026年10月21日收盘的K线为准。如果把BTC 9月21日以来的下跌看作归并为:3的W，那么W的终点放在哪里，上限就会不同。

• 把W的终点放在10月15日的79,800美元时：W从9月21日的87,396美元起，点间隔为47格；反弹在13格内涨到10月21日的84,898美元。如果这段反弹是X，它必须在47格之内，即11月7日K线的第二个点之前结束，不超过92,090美元，且日线波浪图上的单浪不超过31个。按实际时间测量是11月8日UTC上午6时，大约晚一天。
• 把W的终点放在10月8日的80,394美元时：X已经在10月12日的84,352美元结束，而10月15日的79,800美元跌破了W的终点。这次反弹应当数成其后的另一个浪。

在第一种情况下，按书中的条件，这段反弹已经是W的67.1%，超出了小X（不到61.8%）的范围。要成为大X候选，必须越过W的起点87,396美元，而2020年的价格上限是92,090美元，所以可以视为X的终点价格是87,396~92,090美元。如果在此下方结束，就当作标准形态重新审视。上限数字旁边，要注明以哪个W为基准。

下面是一个交易计划示例，不属于尼利的形态判定规则。这是在X候选结束后、于下一个调整中卖出的计划，数字取自图1的ETH。

• 入场条件：X候选不到前一个调整的61.8%（小X），并在遵守2020年全部上限——价格不超过161.8%、时间不超过100%、单浪数量不超过——的情况下掉头。ETH的X为35.8%，点间隔18格对100格，单浪15个对79个。
• 入场：跌破X内部最后一个上涨单浪的起点时卖出。即6月15日的1,709.66美元，在6月18日UTC下午3时的1小时K线上跌破。
• 止损：X的终点1,849.54美元上方，距离入场价8.18%。
• 平仓：如果一个上涨单浪回撤了前一个下跌单浪的100%以上，就在那段下跌的起点平仓。本案例在6月20日的1,719.51美元平仓，扣除成本前亏损0.57%。

平仓之后，Y跌到了6月26日的1,512.00美元，比入场价低11.56%。这条平仓规则连Y内部的小反弹也会触发。如果把W的终点1,505.68美元当作目标价，则差6.32美元没能触及。用哪一种，要在入场前定好。

X浪的判定依靠相同单位和紧邻的前一个调整变得准确

• 在同一张图上计数：单浪数量和时间要在同一张图上数。本文的数值都是在日线波浪图上、用1小时K线确定高低点顺序后数出来的，没有应用中立性规则。在本文的案例中，时间与单浪条件的判定全部一致，按实际时间测量也一样。时间接近上限时，单浪数量可能改变判断。
• 与紧邻的前一个调整比较：问答中只写了前一个ABC，所以本文把三重三浪的第二个X与紧邻其前的Y比较。这就是在2024年BTC候选中，把第二个X的时间上限定为Y的57格而不是W的97格的原因。与W比较会放宽上限，所以要记录以哪个调整为基准。

即使通过了候选条件和2020年的三个上限，也只能说明这段走势有资格被视为X。按尼利的说法，小X复合调整常常看起来像推动浪，究竟是推动浪还是复合调整，最终要看形态结束后的走势来判断。如果Y或Z尚在进行，在第8篇的事后确认之前要保留两种以上的计数，一旦超过X的上限就立即放弃该解读。